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2020年1月，普信出现逾期。
2021年2月，管环宇失联。
2021年3月，普信被立案侦查，总部及普信北分部分人员被警方采取措施。
......
>嘉茂通还在正常运转？
截止目前，普信逾期快2年了，除北京以外，多个地方分公司已先后被立案侦查。
虽然公司早已名存实亡，实控人也已失联，但是对于资产的处理，却一直在进行着。
最新一起嘉茂通的起诉是2022年1月5日，也就是说，嘉茂通一直是在运转的。
在普信推介的金交所产品里，合作的保理公司主要是嘉茂通、乐融融、中恒信达等。不过都是关联企业，实控人都是管环宇。这也就造成客户的投资款直接流进了资金池，被挪用、挥霍、转移。
在这几家保理公司里，嘉茂通属于根正苗红的自有企业，是2016年自行注册的，并非收购来的。嘉茂通最早法人是赵Y，管老板的同学，也是后来普信的党支部书记。
在爆雷之前，2017-2018年期间，嘉茂通还是做了不少底层真实的业务。据不完全统计，近两年嘉茂通作为原告起诉还款的案件金额或近10亿，真实数据可能要远超。
比如，2021年12月法律文书网更新的一起案件，嘉茂通起诉刚泰集团合同纠纷，要求支付还款涉及金额高达1亿。甘肃刚泰集团是A股上市公司，由于涉及严重亏损和多项违规，已于2021年2月退市，股民损失惨重。
在2021年期间，乃至2022年，嘉茂通作为原告一直在追讨前几年保理合同款项。最近一笔是2022年1月5日在北京开庭的《嘉茂通商业保理（深圳）有限公司与安通控股股份有限公司，张秀盈等相关合同纠纷》。
安通控股是A股上市公司，目前已成为*ST，面临退市风险，涉及多起官司，已成为失信人。在2019年的一份公开报告里，安通控股披露被控股股东违规担保涉及诉讼金额20.5亿元，其中，就有嘉茂通的1个亿。
>坏账2017-2018
嘉茂通作为原告涉及的合同纠纷案件，企业的借款事实绝大多数发生在2017年和2018年。
也就是说，这个时期，普信推介的嘉茂通的金交所产品大多数还是真实的，只是坏账率太高。超高的坏账率，导致管老板暴怒，2018年前后，对嘉茂通的团队一撸到底。于是就有了后来的中恒信达，乐融融，以及王KK的粮贸保理团队。
从目前来看，嘉茂通的合作对象大多都是ST上市公司、和垃圾新三板公司，借出的钱几乎都是有去无回，明知如此，为什么还放贷？
有内部人士曾向大财哥透露，首先，保理当时作为公司新业务，团队独立性很强，风控几乎是一言堂；而且，动辄千万的借款金额，寻租空间更是巨大，数十亿的坏账背后，内外勾结作假，吃掉的回扣也不是小数目。最后，离职一走了之，留下管老板拍腿骂娘。
>募新还旧
2017年-2018年期间发行的保理产品，集中的兑付时间在2018年-2019年。
其实，这些借款并没有收回来，而购买这些产品的投资人，却都如期兑付了。只存在一个可能，募新还旧。2019年通过虚构底层产品，将募集的资金转移到资金池，部分用于偿还早期的客户，以保证100%兑付的行业形象。
2018年又被中青旅实业和远成物流狠狠坑了一笔，多重因素的重叠下，直接造成2019年必须自融大量资金来维持运转。
这样就造成募新还旧比例过大，2020年疫情出现，业务停滞，募资量跟不上，直接逾期，最后爆雷。
2020年10月，嘉茂通公司最后一次工商变更，这一期间，多个普信系关键公司都更换了法人股东。
大财哥猜测，管老板自知时间不多，放弃一部分公司，将最后有资产、或有可追资产的部分公司进行剥离，转到第三方、但是可实控的局外人名下，以便日后，遥控处置资产。
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